摘要：2024年，我國出口逆勢反彈，預計全年增速將達到5.5%，占全球出口份額穩中有升，貿易大國地位鞏固增強。2024年出口有四大支撐：一是貨幣緊縮對全球經濟增長的拖累緩解；二是美國補庫存刺激國際貿易景氣度回升；三是製造業景氣周期帶動半導體產業鏈、船舶等商品出口高增長；四是全球商品價格回暖。2024年出口的結構特征：國別端，繼續沿著從發達國家向發展中國家轉移的方向進行；產品端，運輸設備、新三樣、電子設備領跑，傳統勞動密集型產品趨勢性下跌；貿易方式端，跨境電商等外貿新業態發展勢頭強勁。2025年，特朗普卷土重來，我國出口麵臨大考。60%的全關稅政策在2025年全麵落地麵臨不小阻力，實際的政策節奏和力度可能較為緩和。危中亦有機，國際經濟回暖、貿易轉移、全球製造周期上行等因素能夠在一定程度上緩解貿易摩擦的衝擊。考慮到2024年高基數，預計明年出口增速在-2%左右。特朗普2.0關稅節奏、力度及影響：特朗普已宣布對我國加征10%關稅，節奏超預期、力度弱於預期。本輪加征關稅仍將分階段展開，關稅幅度逐級提升，預計2025年加征20%關稅至40%左右。在美國對華加征關稅的上、中、下三種情形下，分別拖累我國出口總額-0.8%、-1.6%、-3%。受“搶出口”效應影響，對美出口節奏表現為前高後低。危機中存在結構性機遇：一是全球經濟複蘇態勢有望鞏固增強，為國際貿易增長奠定基礎；二是以繞道出口方式規避關稅，墨西哥仍有潛力承接來自我國的間接貿易，我國與中亞、東南亞、東歐等“一帶一路”沿線產業鏈合作有望加速；三是特朗普的“美國優先”政策或倒逼非美國家加強合作，我國需把握機遇，逐步減輕對美國市場的依賴；四是半導體、船舶、新三樣等重點商品出口有望保持良好表現。
政策端已為應對美國關稅大棒提前布局：商務部發布《關於促進外貿穩定增長的若幹政策措施》以“指導和幫助企業積極應對國外不合理貿易限製措施，為出口營造良好外部環境”。單純依靠外貿領域政策恐難抵禦關稅對宏觀經濟的衝擊，悲觀情形下，特朗普可能提高對所有國家的基準關稅，彼時繞道出口的性價比會降低，產業鏈複雜化也會導致出海企業成本上升、利潤下滑，擴內需才是保持經濟韌性的根本之策。2025年，決策層將實施更加積極有為的宏觀政策，進一步疏通經濟堵點，加大穩增長力度。
1.2024年出口形勢回顧：外需支撐下的強勁反彈
2024年，出口在經曆了2023年的低穀後逆勢反彈。1-11月累計出口金額3.24萬億美元，累計增速5.4%，2023年同期僅為-5.3%。季度增速呈上升態勢，前三季度增速分別為1.1%、5.7%、6.0%，預計全年增速將達到5.5%。在外需強韌、內需偏弱的內外形勢分化背景下，出口為實現全年經濟增長目標作出了重要貢獻。淨出口由拖累2023年GDP增速0.6個百分點逆轉為拉動2024年前三季度GDP增長1.1個百分點，出口通過影響製造業投資對GDP的間接帶動作用亦較為可觀。
我國出口份額穩中有升，貿易大國地位鞏固加強。最新數據顯示，今年1-8月全球出口增長1.6%，低於我國同期可比增速4.6%。我國出口占全球比重由2023年末的14.3%提升至14.6%。內外增速差意味著國際經濟複蘇並非出口回暖的唯一因素，貿易夥伴多元化、商品競爭力增強亦是我國貿易大國地位得以鞏固的關鍵。
1.1全球經濟平穩著陸，美國補庫帶動外需回暖
抗通脹與穩增長矛盾弱化，貨幣緊縮對全球經濟增長的拖累緩解。2023年，全球公共衛生事件與地緣政治衝突導致的通脹效應已持續四年之久，各國以犧牲經濟增長為代價，普遍采取緊縮性貨幣政策應對通脹。2024年，貨幣政策的抗通脹效果顯現，截至10月份，歐元區、美國CPI分別回落至2.0%、2.6%。歐美開啟降息周期在為本國（地區）創造寬鬆貨幣環境的同時亦為廣大發展中國家降息騰挪出了空間。貨幣政策轉向有利於全球經濟平穩著陸，IMF最新一期《世界經濟展望報告》預計2024年全球實際GDP增長3.2%，略低於2023年的3.3%。
美國補庫存帶動國際貿易景氣度回升。美國自2023年12月由被動去庫轉向主動補庫，庫存增速與銷售增速同步回升。進口需求隨之上漲，自今年2月份以來，美國進口增速轉正，9月份達到年內高點9.3%。美國是全球第一大消費市場，消費支出占全球比重約三成，進口增長能夠有效帶動國際貿易回暖，一方麵直接增加自我國進口，另一方麵通過增加自東盟、拉美等發展國家進口間接帶動我國中間品、原材料出口。
行業景氣周期帶動半導體產業鏈、船舶等商品出口回暖。國際經濟修複疊加人工智能的強勢崛起支撐芯片需求上漲，全球半導體行業步入上行周期。全球半導體銷售增速自2023年11月轉正以來持續提升，10月增速達22.1%。半導體熱帶動我國集成電路、手機、電腦等電子產品出口高增長。
隨著船齡到期、航運碳減排行動計劃帶來的更新換代需求，以及俄烏衝突、紅海危機等地緣政治衝突升級，全球造船業在經曆了十餘年行業低迷期之後迎來爆發式的需求增長,10月全球船舶手持訂單量增速達22.8%。我國造船行業的國際份額保持領先，船企競爭力不斷增強，在航運周期的帶動下出口增速屢創新高。
價格拖累有所緩解。伴隨著國際需求複蘇，全球商品價格的下滑態勢出現逆轉，2024年上半年，CRB綜合現貨指數同比增速持續回升，6、7月份短暫下滑後再次步入上行軌道。國內生產價格指數跌幅呈收窄態勢，帶動出口商品價格回升，今年多數月份我國重點出口商品價格均處於正增長區間。
1.2 國別表現：發展中國家起、發達國家落
我國出口的國別結構繼續沿著從發達國家向發展中國家調整的方向進行。在2023年低基數及2024年強外需的支撐下，我國對主要貿易夥伴區域的出口增速均有明顯回升，今年1-11月由高至低排序分別為海灣六國（13.2%）、拉美（12.7%）、東盟（11.2%）、中國台灣（9.5%）、中國香港（7.4%）。對美國、歐盟增速回正但增幅較低，對日韓出口跌幅收窄但仍處於負增長區間。
從區域占比看，東盟作為我國第一大出口夥伴的地位得以穩固加強，1-11月占比較2023年提高0.8個百分點至16.3%，排名二、三位的歐盟和美國占比分別從14.8%下滑至14.5%、14.7%，排名第四位的中國香港占比持平於8.1%。其他區域中，拉美、海灣國家、中國台灣占比提升，日、韓、大洋洲、非洲占比回落。
從對單個國家出口情況來看，美國對我國商品的依賴度呈下滑趨勢，但仍是我國最主要的出口目的地。9月份之前持續的高利率並未影響美國經濟走向軟著陸，內需強勁疊加製造業主動補庫驅動美國自我國進口需求回升。2024年，拜登政府繼續開展對我國科技行業“小院高牆”式的製裁打擊，屢次以威脅國家安全為由將大量中資企業列入出口管製“實體清單”，限製半導體等關鍵技術對華出口。出口管製通過影響我國關鍵原材料和零部件的進口間接削弱了出口競爭力。5月份，拜登政府宣布將在原有301關稅基礎上對涵蓋電動汽車、鋰電池、光伏、半導體、鋼鋁等180億美元自華進口產品大幅加征關稅，該政策已於9月底生效，不過，政策目的仍然在於打擊科技行業，規模不高，影響尚未顯現。
中國香港是大陸第二大出口地區。近年來，隨著自貿試驗區戰略的快速推進，大陸21個自貿區和海南自貿港逐步分散了香港的部分功能，RCEP的簽署亦使得大陸企業繞道香港出口至東盟的必要性大幅削弱，2020年美國單方麵取消香港單獨關稅區地位，實際上結束了香港有別於大陸的關稅待遇，“內地-香港-美國”的轉口貿易鏈條受到較大衝擊。來自大陸地區的轉口貨品占香港轉口貿易的比重已由2019年的68.3%下滑至2023年的59.2%。大陸對香港地區出口金額占比較十年前已腰斬。
越南超日韓成為我國第三大出口國。我國與越南產業鏈合作日益加深，目的已不單單是降低生產要素成本，而是地緣政治衝突加劇帶來的產業鏈轉移訴求。在美歐大肆鼓吹貿易保護主義、對華高築關稅壁壘的背景下，中資企業為規避關稅將加工環節轉移至未受製裁的發展中國家，越南因與我國毗鄰、低成本、政治穩定、基礎設施完善而倍受青睞，疊加RCEP政策紅利，越南已成為我國商品進入美國的主要中轉站之一。自特朗普政府加征關稅政策實施以來，我國對越直接投資存量年均增速達18.5%。對越出口商品廣泛覆蓋半導體、電池、服裝紡織、塑料、汽車、化學品、家具家電等行業。
日、韓分別為我國第四、第五大出口國，排名均下滑一位。今年以來，在全球半導體周期帶動下，日韓經濟均有所回暖，日本進口自年初轉正，韓國進口自下半年以來轉正，自我國進口增速雖有回升但仍處於負增長區間。日韓是全球主要的半導體生產國，美國聯合日韓通過限製出口方式打擊我國半導體產業，不斷惡化的經貿關係前景導致日韓逐步減輕對中國商品的依賴。
印度維持我國第六大出口夥伴國地位。印度自我國進口雖保持正增長，卻顯著低於該國整體進口增速。自2020年中印邊境衝突以來，莫迪政府將經濟問題上升至地緣政治風險層麵，認為“中國製造”嚴重阻礙了“印度製造”進程，通過加征關稅、加強投資審查、打擊在印中資企業等方式試圖與中國脫鉤斷鏈。印度目前正在進行54項反傾銷調查，其中47項涉及中國企業，對部分化學品、光伏、部分鋼材、印刷電路板、工業激光機等商品的關稅政策已生效。中印雙邊貿易與投資合作明顯削弱，今年1-9月，我國對印出口同比增長2.6%，低於整體增速，2023年我國對印直接投資存量同比下降8%。
我國對歐盟出口偏弱。2024年1-10月，我國對歐盟出口小幅增長1.8%。歐洲通脹緩解有效提振了消費需求、削弱了對貨幣政策的掣肘，歐元區於6月開啟降息，帶動經濟增速企穩回升，歐盟前三季度季調環比折年GDP分別增長1.2%、1.0%、1.0%。中歐雙邊經貿關係有所降溫，歐盟單方麵挑起貿易摩擦，製裁行為主要包括宣布對我汽車征收為期五年的反傾銷關稅，相繼對原產自我國的玻璃紗線、移動升降作業平台、風力渦輪機等商品開展反補貼調查，以涉俄為由將中國企業納入禁止交易名單等。
對歐盟各國的出口表現不一，對東歐（匈牙利、波蘭）增長較快，對西歐（德國、法國、比利時、瑞典）、南歐（西班牙、意大利）增速相對較慢，對荷蘭負增長。我國對匈牙利出口增速居歐洲首位，匈牙利GDP雖連續兩個季度負增長，但在歐爾班政府“向東開放”融入“一帶一路”政策助力下，匈牙利成為2023年吸引我國對外直接投資規模最高的國家，從而帶動了雙邊貿易合作。荷蘭自我國進口大幅回落，一方麵受其整體進口下跌影響，另一方麵，與近些年荷蘭對我國商品依賴度下滑趨勢保持一致。
拉美國家中，對墨西哥出口規模最高，在我國貿易夥伴中排名第11位。與越南相似，墨西哥亦是我國通過轉口貿易向美國出口的重要中轉國。墨西哥受益於《美墨加協定》及美國的近岸外包戰略，於2023年超越我國成為美國第一大進口夥伴國。憑借其區位優勢及關稅優勢，汽車、電子產品、家電等行業的中資企業加速布局墨西哥，2023年我國對墨直接投資驟增107.2%，顯著拉動了中間品、原材料出口。今年1-9月，我國對墨西哥出口同比增長2.2%。
阿聯酋和沙特是我國在海灣地區前兩大出口目的地，分別位列我國出口夥伴國第十九位、第二十一位，1-9月，我國對兩地的出口增速分別為14.6%、12.6%。在全球綠色轉型背景下，海灣石油國積極尋求經濟多元化以減輕對石油的依賴，紛紛出台中長期發展戰略規劃，如沙特“2030願景”、科威特“2035國家願景”、“我們阿聯酋2031願景”。我國與石油國家經濟互補性強，在“一帶一路”倡議的聯結帶動下，雙邊經貿互利合作開啟新篇章，中資企業對海灣地區的投資廣泛涵蓋能源、可再生能源、基礎設施建設、金融、科技等領域。
1.3 產品表現：運輸設備、新三樣、電子設備領跑，傳統勞動密集型產品趨勢性下跌
我國重點出口商品可分為六大類，包括電子設備、新三樣、運輸設備、服裝紡織、礦產能源和其他加工製品。從增速看，新三樣、電子設備、運輸設備出口快速增長，服裝紡織及其他加工製造業趨勢性下滑。
新三樣（新能源汽車、鋰電池、光伏）出口高增長，不過，受高基數、價格下跌等因素影響，2024年以來出口增速有不同程度回落。全球經濟綠色轉型為新能源產業發展創造了機遇，我國在新能源汽車、鋰電池和光伏三大領域不斷取得技術突破，疊加對海外產業鏈的加速布局，新三樣成為2020年以來我國出口增速最快的商品，2020-2024年年均增速分別高達162.9%、46.4%、21.3%。新三樣崛起是我國國內產業結構升級、外貿高質量發展的重要體現。
2024年以來形勢出現了一些變化，1-10月，新能源汽車出口增速回落至17.2%，鋰電池、光伏逆轉為負增長9.1%、30.8%。量價分離看，產能過剩、行業競爭背景下的價格下跌是新三樣麵臨的共同問題，光伏過剩最為嚴重，自2022年底價格便一路走低。量的表現不一，新能源汽車出口量增長30.3%，光伏增長31.6%，鋰電池下跌2.2%。新三樣是近幾年國外對我國商品進行反傾銷、反補貼調查的重點對象，美國、歐盟、加拿大等發達國家以及土耳其、印度、巴西等發展中國家均已出台對新三樣的加征關稅政策，對新三樣出口造成了一定衝擊，如今出海已成為新三樣企業破局的主要方式。
運輸設備中，船舶出口2020-2024年年均增速29.2%，2024年1-10月增速高達71.5%，是年內出口增速最快的商品，與全球船運業步入景氣周期及我國造船業競爭力增強有關。非新能源汽車2020-2024年年均增速63.4%，2024年1-10月增速回落至17.6%。電子設備均保持正增長，集成電路和電腦增速最快，主要受全球半導體景氣周期帶動。勞動密集型產品中，服裝、鞋靴、箱包等輕工製品出口隨著產業鏈向東南亞轉移而下滑，家用電器、家具等房地產產業鏈商品出口保持正增長，主要受美國房地產銷量回升帶動。
從占比看，傳統加工製造業出口仍占主導地位，新三樣出口占比較低。2024年1-10月，電子設備以15.1%的占比居首位，大類中的主要商品占比從高到低排名依次為電腦（5.9%）、集成電路（4.4%）、手機（2.8%）、音視頻設備（1.1%）和液晶（0.9%）。排名第二的服裝紡織類占比11.5%，其中，服裝、紡織品、鞋靴、箱包分別占比5.2%、4%、1.3%、0.9%，盡管我國的勞動力成本優勢有所削弱，但在SHEIN、TEMU等中資海外電商平台的帶動下，服裝紡織等輕工製造業仍在出口中占較大比重。排名第三的其他加工製品占比9.9%，主要包括家用電器、塑料製品、家具、玩具、燈具等。新三樣、運輸設備等新興出口商品占比仍處於較低水平，新能源汽車、鋰電池和光伏分別占比1.4%、1.6%和1%，非新能源類汽車、汽車零配件和船舶占比分別為1.8%、2.7%和1.3%。
1.4 貿易方式：新業態激發外貿新活力
近年來，在貿易自由化、便利化、數字化發展趨勢之下，誕生了幾類除一般貿易和加工貿易之外的新型貿易方式，包括跨境電商、海外倉、市場采購貿易、外貿綜合服務企業、保稅維修和離岸貿易六種新業態。可將六種業態歸為兩大類：跨境電商、海外倉和市場采購貿易屬於傳統貿易業態的轉型升級，外綜服、保稅維修、離岸貿易屬於外貿服務細分領域的創新發展。新業態、新模式已成為推動外貿轉型升級和高質量發展的新動能。
跨境電商是數字化時代的產物，與傳統的B2B外貿模式相比，跨境電商通過第三方電商平台或自建網站開展貨物貿易，貨物具有品種多、批量少、批次多、周期短的特點，全流程基本可在線上完成，交易更加便捷、效率更高，可觸達的市場範圍更廣。目前，我國已設立165個跨境電商綜合試驗區，跨境電商主體超12萬家，建設獨立站超20萬個。
2024年前三季度，我國跨境電商進出口1.88萬億元，占同期外貿總額的5.8%，同比增長11.5%，高於同期外貿整體增速6.2個百分點。通過跨境電商渠道出口的商品高於進口，出口規模1.48萬億元，增速15.2%，占我國同期出口總額的比重為8.0%。出口國別主要麵向美國（34.2%）、英國（8.1%）、德國（6.2%）、法國（4.5%）等地。出口商品主要涉及服飾鞋包首飾（27.3%）、電子產品（14.4%）、家居家紡用品（12.4%）等。
海外倉是建設在海外終端消費市場的數字化、智能化倉儲設施，是跨境電商的重要節點。將商品提前備貨至海外倉，可實現跨境商品在海外市場的快速配送周轉。海外倉功能正逐步從單一倉儲向綜合服務轉變，可為出海企業提供展覽、售後、維修等多重服務。目前，我國已建設海外倉超2500個、麵積超3000萬平方米，專注於服務跨境電商的海外倉超1800個，麵積超2200萬平方米，主要分布在美國、歐洲、加拿大、日本、澳洲、俄羅斯等地。
市場采購貿易是專門針對市場多品種、小批量、多批次的交易特點、為推動國際貿易便利化而創製的一種新型貿易方式，具有門檻低、無票免稅、通關便利、多主體收匯等優勢，在一定程度上解決了小微企業難以通過一般貿易方式出口的難題。2013年商務部牽頭在浙江義烏開展市場采購貿易方式試點，隨後增設了多批試點城市，目前全國有39個城市和地區可以開展此類貿易。
離岸貿易的特點是訂單流、貨物流和資金流“三流”分離，主要通過21個自貿試驗區和海南自貿港內的跨國企業開展。近年來，我國企業高度參與“一帶一路”沿線基礎設施建設、深度融入全球產業分工合作體係，對離岸貿易需求逐步增加，形成了包括離岸轉手買賣、全球采購、委托境外加工、承包工程境外購買貨物等多種離岸貿易模式。今年4月，上海自由貿易試驗區及臨港新片區試點實施離岸轉手買賣合同免征印花稅優惠政策，有效降低了跨國企業發展離岸貿易的經營成本。今年二、三季度，離岸貿易印花稅優惠政策共惠及325戶企業，減免稅額逾9600萬元。
保稅維修指企業以保稅方式將待維修貨物從境外運入境內進行檢測、維修後複運出境。與離岸貿易相似，保稅維修也是依托於自貿區和自貿港開展，可幫助企業以較低的成本整合全產業鏈，形成以生產訂單帶動維修訂單、以維修訂單促進生產訂單的良性循環。外綜服企業是代理中小企業及個體工商戶辦理物流、通關、外匯、退稅、金融等全流程進出口服務的企業，利用信息化手段整合傳統外貿供應鏈中各環節資源，為廣大中小微外貿企業開展業務提供了便利。
2. 2025年出口形勢展望：危中尋機
2025年，特朗普卷土重來，我國出口即將迎來大考。近日，特朗普已打響關稅第一槍，宣稱上台後將對中國商品加征10%關稅。若特朗普完全兌現其競選承諾，逐步將關稅提高至60%，對我國出口無疑是一記重拳。關稅政策在2025年全麵落地麵臨不小阻力，實際的政策節奏和力度可能較為緩和。危中亦有機，國際經濟回暖、貿易轉移、全球製造業周期上行等因素能夠在一定程度上緩解貿易摩擦的衝擊。考慮到2024年高基數，預計明年出口增速在-2%左右。
2.1 特朗普2.0關稅：節奏、力度及影響
特朗普攜2.0關稅卷土重來，其在競選階段宣稱要對中國進口商品征收60%關稅，對其他國家征收10%-20%基準關稅。近日，關稅第一槍已打響，特朗普以毒品和非法移民為由宣布將在上任第一天對中、墨、加三國分別加征10%、25%、25%關稅，我國對美直接出口及我國繞道墨、加的中間貿易將遭受打擊。
10%關稅的節奏和力度均超預期：從節奏上看，政策將在特朗普上任後很快落地，大概率不會超過一季度，快於市場普遍預計的下半年，意味著特朗普施政的法律依據並非流程更長的301貿易條款，最有可能援引《國際緊急經濟權利法》賦予的總統權利。從力度上看，加征10%關稅後美國自華進口關稅將提高至29.3%，幅度低於特朗普在競選時宣布的60%，目的是減輕一次性加征過高關稅對美國國內消費者和生產商的衝擊，避免通脹過快回升，同時也可為後續雙方談判預留空間。
10%關稅隻是開始，特朗普加征關稅的決心不容低估。從曆史經驗看，在上輪貿易摩擦中，關稅共分四輪加征，商品清單範圍依次擴大，預計本次加征關稅也會分階段開展，關稅幅度逐級提升。從內閣風格看，財政部長、商務部長、貿易代表是下輪關稅戰的主要政策製定者和施政者，特朗普分別提名貝森特、盧特尼克、格裏爾為三個職位的候選人，三人均是關稅政策的堅定支持者，其中，格裏爾曾在特朗普第一個總統任期內擔任貿易代表萊特希澤的幕僚長，萊特希澤是第一輪對華貿易戰的操盤者，主張通過激進的關稅政策消除美國貿易赤字，格裏爾大概率會繼承萊特希澤的強硬風格。
中美雙方仍有談判空間，預計2025年加征關稅幅度在20%左右。從上輪經驗看，中美最終成功簽署第一階段貿易協議，我國承諾擴大自美進口貨物和服務不少於2000億美元，美國則相應降低和取消了部分商品的關稅，10%關稅已經為中美新一輪談判預留了時間和空間。從美國現實情況看，重振製造業的目標難以在短期內實現，迅速將對華關稅提高至60%對美國供給端的衝擊過大，缺乏可行性，預計明年全年加征關稅幅度不會超過20%。長期內，不排除通過國會立法取消我國最惠國待遇的可能性（關稅將提高40%至60%）。
在美國對華加征關稅的上、中、下三種情形下，分別拖累我國出口總額-0.8%、-1.6%、-3%。最理想的情形下，將現行關稅提高10%至30%；中性情形下，年初加征10%關稅，下半年提高10%，關稅總額提高至40%；極端情形下，迅速將關稅提高至60%。以第一輪中美貿易戰數據進行經驗外推可大致測算加征關稅的影響。在加征關稅後的2019年，美國自華進口較2017年下滑11.1%，進口關稅由3.1%提高至21%，由此計算出關稅的進口彈性約為-0.62%，即關稅每提高1%美國自華進口下跌0.62%。以此為依據測算出加征10%、20%、40%關稅三種情形對我國出口總額的影響分別為-0.8%、-1.6%、-3%。
時間節奏上表現為前高後低。在已確認的10%關稅落地前開啟“搶出口”，2024年年末至明年一季度是窗口期，但出口前置會導致關稅落地後對美出口回落的幅度更大。預計全年我國對美出口下滑1.6%左右，在時間節奏上表現為前高後低。
對美國出口依賴度高的商品受衝擊較大。考慮到新一輪關稅無差別攻擊的特點，對美依賴度較高的出口商品受影響更大。以2023年我國對美出口占對全球出口之比衡量出口依賴度，數據顯示，服裝紡織類（包括羽毛製品、地毯、帽類、編結材料製品、針織服裝、鞋靴、皮革製品等）、農林產品類（包括煙草、動植物油、植物液、印刷品、木製品、紙製品等）、家居類（包括玩具、運動品、藥品、樂器、家具、雨傘等）、金屬礦產品（包括賤金屬製品、鋅製品、玻璃製品、鋼鐵製品等）、高技術產品（武器彈藥、機械器具、精密儀器、電氣設備、航空器等）更易遭關稅衝擊。
2.2 危機中尋找結構性機遇
2.2.1 全球經濟複蘇是國際貿易壓艙石
全球經濟回暖態勢有望鞏固增強。據各大國際組織預測，2025年全球經濟增速將持平或略高於2024年，IMF、OECD、WTO、世界銀行的預測值分別為3.2%、3.2%、2.7%、2.6%。對全球貿易前景的展望則更為樂觀，主要機構普遍認為貿易增速將加快，WTO預計2025年商品貿易總額將增長3%，高於2024年的2.7%。近些年，我國出口增速始終高於全球商品貿易增速，在最樂觀的情形下，若能借助貿易轉移成功抵禦美國關稅衝擊，2025年出口增速有望於持平於全球增速3%。
美歐決定了全球經濟走向。新政府上任有助於美國經濟保持韌性，特朗普的對內減稅、對外加關稅、放鬆監管、鼓勵化石能源、支持科技企業等政策主張有利於美國經濟增長，共和黨橫掃兩院進一步掃清了特朗普政策落地的阻礙。不過，政策力度過大可能推升通脹，若通脹反彈過快，不排除美聯儲政策轉向的可能，屆時全球經濟將麵臨嚴峻挑戰。通脹對歐洲貨幣政策的掣肘削弱，2025年歐央行仍有較大降息空間。特朗普上台後俄烏衝突可能很快得以平息，戰爭投入及能源短缺對歐洲經濟的拖累有望緩解。2024年前三季度，歐盟GDP增速已回升至1.0%，IMF預計2025年歐元區GDP增速將提高至1.2%。
2.2.2 以繞道出口形式規避關稅
我國可通過第三國轉口貿易、或在與美國貿易關係密切國家進行投資（間接貿易）兩種方式規避關稅。轉口貿易與間接貿易的差別在於第三國扮演的角色，轉口貿易僅經由第三國轉手或簡單貼牌而無需進一步加工，間接貿易出口的原材料和零部件需在第三國完成較為複雜的加工組裝環節。
轉口貿易風險較高、可行性不足。根據美國方麵近年來發起的調查，馬來西亞、印度、越南、柬埔寨和泰國等東盟國家涉及轉口貿易較多，東盟的優勢在於距離近、運價低、物流設施完善，能夠有效降低轉運成本。然而，美方正日益加強進口商品的原產地規則限製，美國眾議院兩黨共同簽署的一份報告中提議“撥出額外資金用於提升貿易執法能力，加強調查和執法力度，以彌補相關損失”，以轉口形式規避關稅麵臨較大風險。
間接貿易能夠從源頭上規避美國對華關稅。墨西哥已成為我國商品進入美國的重要樞紐。近日，特朗普以毒品和非法移民為由宣稱將對墨西哥和加拿大征收25%關稅。考慮到美、墨、加三國經濟深度綁定，關稅政策的實質重於形式，主要發揮震懾作用，既能達到敦促墨、加解決移民和毒品問題的目的，亦是美國重談《美墨加協定》、為美方爭取更多利益的籌碼。2019年，特朗普也曾就移民問題威脅墨西哥漸進加征25%關稅，但最終雙方達成協議，關稅政策並未實施。目前，兩國在毒品和移民問題上的配合度較高，25%關稅能否落地存在較大不確定性。墨西哥仍有潛力承接來自我國的間接貿易，不過美方勢必收緊《美墨加協定》中的原產地限製，我國商品以優惠關稅進入美國的難度將加大。
我國與中亞、東南亞、東歐等“一帶一路”沿線產業鏈合作有望加速。美國製造業回流不及預期，在降低對我國商品直接依賴度的同時，需尋求中國製造的替代方案。本文整理了上輪貿易戰期間美國進口增速最快的前二十大國家（或地區），其中，自中亞（塔吉克斯坦、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、白俄羅斯）、東南亞（緬甸、柬埔寨、老撾、越南、印度）、東歐（斯洛伐克、塞浦路斯）三大區域的進口增速最快，大多分布在“一帶一路”沿線，將是未來一段時期我國產業鏈合作的重點區域。
2.2.3 拓展“朋友圈”，減輕對美國市場依賴
若特朗普對全球加征10%-20%的基準關稅，間接貿易亦將受阻。特朗普的“美國優先”政策可能倒逼非美國家加強合作，我國需把握機遇，逐步減輕對美國市場的依賴。
中歐經貿關係有望在特朗普上台之後快速回暖。特朗普將歐盟稱為“迷你版中國”，對美歐之間過大的貿易逆差頗為詬病。2023年，我國是美國第一大貿易逆差國，規模為2794億美元，歐盟緊隨其後，逆差規模為2016億美元。對特朗普來說，歐盟也是潛在的加征關稅對象，2018年，特朗普政府曾對從歐盟進口的鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關稅，歐盟也相應采取了反製措施。與中國加強合作已成為歐盟的備選方案，近日歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德ⷦœ—格表示“歐盟同中國正接近就取消對華加征的進口電動汽車關稅達成解決方案”。
新興與發展中國家工業化進程的加速有助於提高自我國進口需求。發展中國家已成為全球經濟增長的引擎， IMF預計2025年新興與發展中經濟體GDP增速為4.2%，顯著高於發達經濟體的1.8%。亞洲、歐洲、拉美、中東和中亞、非洲區域的新興與發展中國家GDP增速分別為5%、2.2%、2.5%、3.9%、4.2%，近些年與我國貿易聯係較為緊密的越南（6.1%）、馬來西亞（4.4%）、印尼（5.1%）、泰國（3%）、菲律賓（6.1%）、沙特（4.6%）、阿聯酋（5.1%）、匈牙利（2.9%）、波蘭（3.5%）等國均保持較高增速。
2.2.4 提升重點商品出口競爭力
全球半導體周期將延續上行，利好半導體產業鏈出口。本輪半導體周期主要由數據中心以及生成式人工智能驅動，目前先進芯片製造整體產能缺口仍大，且隨著行業複蘇浪潮向汽車電子、工業芯片等傳統市場擴散，將為全球芯片銷售注入新的增長動力。國際半導體產業協會預計2024年整個半導體設備市場投資總規模將達到1090億美元，2025年全球半導體設備市場總規模將增長16%，創下新紀錄。
船舶更新需求將保持高漲，利好船舶出口。在需求端，上輪船舶景氣周期交付的船舶將於2025-2030年陸續達到20年船齡，疊加航運業減碳計劃對綠色、智能船舶的需求，未來幾年內船舶更新需求將保持強勁。在供給端，受上輪行業下行期全球船企產能出清影響，行業供給明顯不足。在價格端，供不應求推動新船價格持續上升，船企利潤有望增厚。
價格回升利好“新三樣”出口。“新三樣”出口增速大幅下滑的主要原因在於價而非量，今年以來，我國出台了一係列舉措治理“內卷式”的行業惡性競爭，暢通低效產能退出渠道，引導價格回升至合理水平。例如，工信部發布《光伏製造行業規範》、《鋰離子電池行業規範條件》，引導企業減少單純擴大產能的製造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。近日，財政部、稅務總局發布《關於調整出口退稅政策的公告》，將光伏、電池的出口退稅率由13%下調至9%。新三樣是海外對我國發起反傾銷、反補貼調查的重災區，降低退稅率亦有助於緩解海外貿易指責。
2.3 政策端：多措並舉應對外部形勢變化
剛剛召開的中央經濟工作會議提出“要擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資”。“穩”字當頭，是對外部嚴峻形勢的精準判斷，全力抵禦外部衝擊是明年對外開放工作的根本要求。“穩外貿”被置於更突出位置，政策部門已開始為應對美國關稅大棒提前布局。11月21日，商務部公布《關於促進外貿穩定增長的若幹政策措施》（以下簡稱《措施》），從而“指導和幫助企業積極應對國外不合理貿易限製措施，為出口營造良好外部環境”。
《措施》緊密圍繞“穩外貿”兩大方向展開：一是培育新的外貿增長點，《措施》重點提及了跨境電商、保稅維修、特色、綠色貿易、邊民互市貿易六大增長點，其中，跨境電商和保稅維修屬於外貿新業態，綠色貿易主要指“新三樣”產品，邊民互市集中在我國西北、西南、東北地區的陸路邊境省份，這幾類新型貿易雖占比不高，但發展勢頭良好，增速大多超出外貿整體增速。
二是開拓多元化市場，在歐美發達國家之外大力開拓新興與發展中國家市場，聚焦金融供給服務欠缺、信用風險高企等痛點難點，要求金融機構優化海外布局，提升對企業開拓國際市場的服務保障能力，同時加強防範風險，擴大出口信用保險承保規模和覆蓋麵，提升企業的匯率風險管理水平。
除此之外還有一些保障措施，包括吸引和便利商務人員跨境往來，提升外貿海運保障能力，加強外貿企業用工服務等。預計後續還會針對各個重點工作出台更加詳細的政策舉措。隨著外貿領域存量政策和增量政策落地落實，有利於外貿企業穩訂單拓市場，為經濟持續回升向好提供有力支撐。
單純依靠外貿領域政策恐難抵禦關稅對宏觀經濟的衝擊，悲觀情形下，特朗普可能提高對所有國家的基準關稅，彼時繞道出口的性價比會降低，產業鏈複雜化也會導致出海企業成本上升、利潤下滑，擴內需才是保持經濟韌性的根本之策。2024年以來，我國政策力度隨內外部環境變化而逐漸加大，特別是9月下旬以來，一攬子增量政策相繼出台，有力地提振了市場主體信心，夯實了經濟企穩回升的基礎。12月12日中央經濟工作會議召開，對明年經濟工作的基本定調為“要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，係統集成、協同配合”，政策力度將“更加積極有為”。財政政策方麵，“要實施更加積極的財政政策”。貨幣政策方麵，時隔十餘年首次將貨幣政策基調由“穩健”調整為“適度寬鬆”。擴內需方麵，提出要“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”，消費排在首位，將成為明年擴內需的主要抓手。
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