1.恒大至暗時刻？

房住不炒的政策導向，三條紅線的監管指標，讓房企過去金融杠杆遊戲的躺賺模式，露出了最後的底褲。其中恒大的情況更是讓人觸目心驚，其負債超過1.9萬億，全國14億人每人需要拿出1400元，才能填滿這個坑。9月份以來，恒大逐漸陷入泥潭，債券違約、銀行利息逾期、財富平台暴雷、債權人討債……恒大陷入債務危機、瀕臨破產的風波鬧得人心惶惶，連許家印都承認恒大正處於“至暗時刻”。

2.許家印最後一張牌？

業內人士指出，恒大風波的核心問題，在於債務危機引發的“信用破產”困境：利息逾期，銀行肯定不願意繼續放貸；商票違約導致施工方和供應方不再相信恒大，項目便停工；恒大房子存在不能完工的可能性，消費者自然不敢買……由此導致連鎖反應，企業信用徹底破產，形成惡性循環。房地產行業的黃金年代已經過去，強監管下融資渠道越來越窄，恒大的地產業務板塊危機重重。

顯而易見，地產這張牌不好打。其實，許家印手裏還有最後一張牌，就看他能不能打出來，打好了，或有翻盤的希望。這張牌，就是恒大汽車。前幾年，許家印就對外公布了恒大的轉型之路，以房地產業務為基，文旅健康為兩翼，汽車為龍頭。有很多人質疑說恒大“假造車，真拿地”，不過許家印造車的決心還是很大的，真金白銀地耗費上千億，在全球收購瑞典、日本、英國等多國企業，在國內建設造車基地，構建新能新能源汽車全產業鏈。

3.為何偏偏是汽車？

很多新能源車企都有過冰火兩重天的煎熬，如今全球市值第一的特斯拉，在2019年距離破產也僅一步之遙，在2020年解決了“產能地獄”問題，鹹魚翻身；蔚來，也經曆過股價暴跌、股東減持的黑暗時刻，後來得到合肥投資和背書，一飛衝天；就連法拉第未來，都成功在美國上市，讓賈躍亭解決了債務問題。新能源車企前進之路確實充滿坎坷，但如果成功跨越逆境，將會迎來翻天覆地的改變。許家印正在打出汽車這最後一張牌。

近日，恒大汽車發布期權售出方案，向公司科研技術員工3.24億股期權。這折射出，許家印寄希望於恒大汽車量產。有媒體報道稱，恒大南沙與上海基地的車間員工，被調往唯一具備生產資質的天津基地。這意味著許家印，在將所有的力量和資源向恒大汽車的天津基地傾斜和集中，目的是為了全力以赴早日讓恒馳5這款車實現量產。一旦恒馳5實現量產並進入交付期，對於恒大汽車來說，將是一個質的飛躍。

恒大汽車早期投入巨大，如今其實已經到了量產的關鍵時刻。若恒大天津基地能夠實現關鍵一躍”，恒大汽車就能跳上一個新的台階，從而讓市場對恒大開始抱有新的期待。最重要的是，可以重塑市場對於恒大的信息，逐步恢複整個恒大體係的社會信用。如此一來，恒大就可以度過難關了。不過，這一切的前提，都在於恒大汽車能夠成功，目前看來難度和風險都不小。恒大和許家印的未來將會如何，我們拭目以待。