“彩電大王”，搞了個250億大動作

频道：区瑞强日期：2021-02-22 20:21:52浏览：248

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作者 |陽一

編輯 |朗明

圖片來源|

TCL又做出了一個百億大動作。

3月3日，發布公告稱，擬購買深圳華星半導體21.53%股權，而該筆交易的價格高達115.62億元。

這並不是TCL科技第一次在液晶麵板業務上大方出手了，僅最近半年，公司在液晶麵板業務上就豪擲了近250億元。如此大手筆，“彩電大王”李東生執掌下的TCL究竟在押注什麽樣的未來？

斥資250億元，“抄底”麵板業務

在董事長李東生的帶領下，TCL集團目前的兩大支柱業務為電視和液晶顯示屏（LCD）。

作為TCL集團旗下上市公司之一，TCL科技裝載了半導體顯示和光伏業務，是集團的“現金牛”。根據公司發布的業績預告，2024年公司半導體顯示業務的淨利潤預計將超過60億元，以絕對優勢成為公司的盈利主力。而在2023年，這塊業務淨虧損0.07億元。

半導體顯示業務剛剛“扭虧”，李東生就大手筆投出了上百億元收購計劃，不免引發業界討論。

TCL科技此番收購的目的在於鞏固自身的優勢。此前，TCL科技通過旗下子公司華星光電技術有限公司（簡稱“TCL華星”）等，已直接和間接控製了深圳華星半導體62.68%的股權。等到本次交易完成後，TCL科技對深圳華星半導體的持股比例，也將進一步提升至84.21%。

資料顯示，深圳華星半導體主營顯示麵板製造業務，運營T6、T7工廠，兩條產線均為第11代（G11）超高清新型顯示器件生產線，總投資超過892億元，是市場稀缺的超大尺寸麵板核心產能。目前全球隻有5條G10.5代及以上產線，這也就是說，其中兩條都在華星半導體。公司的第一大客戶就是TCL科技，2024年前10個月，公司對TCL科技的銷售金額為188.76億元，占總營收的95%。

可以說，深圳華星半導體是TCL科技半導體顯示業務的一大基石。通過大手筆收購其股權，TCL科技進一步加強了對核心資產的控製力。

TrendForce集邦谘詢也表示，隨著本次收購的完成，TCL華星LCD大世代線產能麵積的市占率將突破20%，居於行業第二。

為了鞏固主業，李東生毫不吝嗇。在此之前，TCL科技就已多次通過大手筆收購，補充公司麵板業務的產業鏈。

去年9月，TCL科技就發布公告稱，斥資108億元收購韓國LG旗下子公司LG Display（以下簡稱“LGD”）在廣州的相關液晶麵板資產。今年1月，它通過子公司再度公開受讓LGD的剩餘股權，交易價格為26.15億元。至此，TCL科技拿下了樂金中國、樂金廣州兩家公司100%股權。其中，樂金中國是LGD在中國設立的8.5代大型液晶麵板廠，主要產品為電視及商顯大尺寸液晶麵板產品。樂金廣州是配套的模組廠。

這筆交易達成的背後，韓係廠商正全麵退出液晶電視麵板市場供應，全球液晶麵板市場再度洗牌。根據洛圖科技的數據，在2024年，隨著樂金顯示被TCL整合，中國廠商已占據全球液晶電視麵板市場超過72%的份額。國內廠商包攬了全球液晶電視麵板出貨量前三名，TCL旗下華星光電排名第二，僅次於京東方。

前後合計，在半年時間內，TCL在顯示業務上就投入了250億元，爭霸的“野心”盡顯。但爭議的聲音也同時存在，三星、LG等廠商逐步退出LCD產能競爭的同時，轉頭投向了OLED（有機電激光顯示）等技術。而此時，TCL科技為何選擇重金入場“抄底”LCD？

李東生的“如意算盤”

在拋出收購深圳華星半導體股權的計劃時，TCL科技提出，這是為了增強產業協同效應和規模優勢，提升公司的盈利水平。一係列動作後，TCL科技在電視液晶麵板市場，將擁有更大的話語權和定價權。

而爭奪話語權和定價權背後，電視在2024年變得更“好賣”了。尤其是在海外市場，國產電視品牌迎來強勢逆襲。

回顧過去的一年，加大力度的家電國補政策，推動了國內市場電視換新需求，大尺寸電視銷量向好。同時，受到國際體育賽事等因素的影響，全球電視市場出現了回暖。

根據市場調查機構CounterPoint Research在2月底發布的最新數據，2024年全球電視市場品牌整機的出貨量為2.3億台，同比增長2%。從第四季度的情況來看，三星電子以16%的市場份額排在首位，緊隨其後的就是TCL和海信，市場份額分別為14%和12%；在高端產品市場中，三星電子的出貨量份額同比下降了12個百分點至29%，TCL則從12%增至20%，反超了原來的亞軍LG電子，躍居第二名。

市場調研機構Omdia也表示，從整體來看，2024年TCL、海信和小米的出貨量份額之和達到了31.3%，超過了三星電子和LG電子的28.4%。中國電視軍團第一次實現了對韓國品牌的反超。

在海外，尤其是在日本市場，海信和TCL的電視“殺瘋了”。調查機構BCN的數據顯示，2024年日本的平板電視中超過一半都被中國品牌占據，海信和TCL電視在日本的市場份額已超過了本土品牌索尼和鬆下。

電視市場回春，也激勵了麵板出貨增長，並且這一趨勢仍在持續。Trendforce集邦谘詢統計數據顯示，在2025年1月，電視麵板價格仍全線上漲。據了解，大尺寸麵板漲幅相對其他尺寸也更大。

TCL在這個領域具有長期積累的優勢。早在2009年，李東生就決定，投資245億元，建設液晶麵板工廠，成立TCL華星，正式踏入半導體顯示賽道。

經過多年發展後，截至2024年前三季度，TCL科技的半導體顯示業務實現營收高達769.56億元，同比增長率達到25.74%，淨利潤達到44.43億元。財報顯示，TCL華星充分利用其高世代線的優勢，推動了電視麵板的大尺寸升級和高端化發展，特別是在大尺寸產品上，更是位居全球領先地位。

麵板業務已經是TCL發展的“壓艙石”。它對下遊的家電產品，也有著關鍵的賦能作用，以抗衡國際廠商的競品。TCL押注的超大尺寸LCD麵板，還是個“藍海”市場，由於存在高技術門檻，競爭不算太大，利潤空間也相對更高。

走好了這一步，隨著電視市場回暖、大尺寸LCD麵板價格提高，TCL借著加碼布局LCD，或許就能在激烈競爭中脫穎而出。

但是，LCD市場的未來還充滿了不確定性。頭部麵板廠商當前在新技術上，都在發力OLED技術，包括Mini-LED、Micro-LED等新型顯示技術也已嶄露頭角。

但豪擲上百億，給TCL科技帶來的資金壓力也不可謂不大。根據公司財報，截至2024年9月末，TCL科技的資產負債率高達65.31%，同期公司的有息負債總額達1751億元，但賬上現金僅有248.16億元。

李東生大膽“抄底”，既是“狂吞”LCD市場、推動TCL華星在麵板市場上奪冠的雄心，也是一步險棋。但TCL也在積極布局Mini-LED等新技術，“多條腿走路”，為未來的轉型升級做好準備。

TCL押注AI？

重金投入半導體顯示主業，李東生押注的後續還有一個“AI未來”。

3月3日，TCL以“奧林匹克全球合作夥伴”的身份，登上了2025年世界移動通信大會（MWC）的舞台。TCL通過TCL實業與TCL科技兩大產業集團聯合參展，展示的產品中重點體現了“智能”的概念。如其新型平板TCL NXTPAPER 11 Plus中，就包含AI幫寫、AI翻譯、AI字幕等功能。

人工智能成為所有產業都不得不麵對的洶湧浪潮。在1月上旬舉辦的CES展會上，AI是重要的主題之一。三星發布了“AI for All”的戰略願景；在國內廠商中，海信也將參展主題定為“AI Your Life”。TCL也重點展示了自己在人工智能應用和發展上的成果，它展示的100多項創新科技成果中，包括了從電視、平板、手機、AR眼鏡、冰箱、洗衣機，到AI、汽車智能座艙等解決方案。

去年的12月11日，TCL在全球技術創新大會上，一口氣發布了包含AI智能操作係統、AI仿真、小T中控大模型、AI電影製作、星智X-Intelligence等5項全場景AI應用解決方案，還展示了AI冰箱、AI空調、AI電視、學習機等幾十款AI智能終端。星智X-Intelligence，是TCL和智譜AI聯合研發的半導體顯示垂域大模型。